OHM介绍
Olympus 是一个2021 年 3 月推出，旨在设计一种与美元挂钩的稳定资产协议，负责发行和管理完全抵押的、算法的、自由浮动的稳定资产 OHM。
OlympusDAO 最开始是通过 Initial Discord Offering 公平发放的，在2021年 3 月 3 日前加入官方 discord 的用户将进入白名单，可以在2021年 3 月 12 日-14 日以 4 美元的价格购买 OHM，每人 600 美元额度。
OlympusDAO 中的资产也由协议控制，用户不能直接通过协议铸造 OHM，也不能销毁 OHM 而赎回对应的资产。
OHM 是完全抵押的，因为它由位于 Olympus DAO 范围内的加密资产金库支持，这被称为协议控制价值 (PCV)。
国库主要有DAI、ETH、BTC、FRAX、UST、LUSD等其他，国库的资产目前有4.34亿美金。
OHM 被认为具有“底价”或“无风险价值（RFV）”，其价值相当于支持每个代币的资产数量。协议库的当前 RFV 相当于稳定币，目前2.5亿，主要是DAI、UST、FRAX、LUSD。
OHM目前市值3.69亿，ohm价格29.41，gOHM价格2855，82%被质押，这里面2.5亿 RFV跟3.69亿的差值就是信用价值。储备型货币，溢出的价值就叫做信用价值。
2022.3.22 ohm 总供应1529w 循环1394w 价格30 市值4.18亿 gOHM3097
概念介绍
OHM：项目代币，可以用来质押
sOHM：质押OHM获得的代币，sOHM无法流通，但是可以用来rebase，即复投，只要OHM处于质押状态，sOHM每天会自动rebase，sOHM数目实现自动增长。取消质押时，sOHM与OHM实现1:1兑换。sOHM的好处是避免了用OHM手动复投时产生的高额手续费。
Current Index：跟踪您从Staking中获得的收益，Index从创世时期的1开始，并在每个时期递增。 如果您在创世时质押并且从未解除任何OHM质押，那么您今天的余额将是X倍，其中 X 是Current Index。将取消质押时的Index除以质押时的Index以获得sOHM余额增加的比率。
wsOHM：封装后的sOHM，wsOHM方便用来计算sOHM的实时价值
• 当您封装 sOHM 时，您获得的 wsOHM 数量为：sOHM / Index。
• Index为 10 时的 50 sOHM 为您提供 5 wsOHM。
• 展开wsOHM 后，您得到的OHM 数量为：wsOHM x Index。
1 wsOHM 的价格总是大约 = 1 OHM 的价格 x 当前Index
计算
当OHM价格为100，Index为10，此时wsOHM价格为1000，你购买了1个OHM，之后质押为sOHM，在没有解质押的情况下一直拿着。
后面OHM价格上涨到200，Index为30，此时wsOHM价格为6000，你在这个时候sOHM数量为30 / 10 * 1 = 3，解锁了之后你卖了3 * 200 = 600 U， 相对于你刚开始投入的100U，赚了6倍，这样计算太绕了。我们计算收益时，直接用卖出时的wsOHM/刚投入时的wsOHM价格，即6000/1000，就是我们赚了X倍。
可以把wsOHM当成一个代币，我们买入OHM质押时，wsOHM是什么价格，我们的成本就是什么价格。比如创世时，以4U的价格发行了50000个OHM，这个时候早期玩家的入场价格是wsOHM=4U，投入后一直质押到现在，现在的wsOHM=19395U，早期玩家赚了19395/4=5000倍左右。
gOHM：治理 OHM，v2 迁移的一部分，取代了 wsOHM。gOHM 是 V2 中的包装 sOHM，这让你可以于不同的链上使用 sOHM V2，而它的价钱与 wsOHM 相等。
PCV：Protocol Controlled Value协议控制价值，金库拥有且由金库控制的资金量，越多的 PCV 对于协议及用户越好。
RFV：Risk Free Value无风险价值，金库保证有多少资金用来支持 OHM，一种保守的资产评估方式。协议对储备债券和流动性债券认定 RFV 的方式是不同的。
储备债券能更有效的促进铸造 OHM。例如，当前 OHM 价格为 $1000：
- 如果存入流动性债券：小明存 1个OHM和1000个Dai，市值为 $2000，RFV为 $62（计算公式：2_sqrt(1_1000)*99%)，只能铸造62个 OHM。
- 如果存入储备债券：RFV和市值均为 $2000，可以铸造 2000 个 OHM
POL：协议拥有流动性（protocol owned liquidity ）
PoR：Proof of Reserve储量证明，透过销售债券来加强 OlympusDAO 的金库储备之机制。债券人为金库提供流动性，从而协助其建立储备金，因此债券人将获得 OHM 以作为对他们的服务的回报。
DCV：Deflation Control Variable通货紧缩控制变，协议所规定的买压变化比例的因子。一个较高的 DCV 代表更高的买压，而导致更高的通货紧缩；一个较低的 DCV 代表较低的买压，而导致较低的通货紧缩。
BCV ：Bond Control Variable债券控制变量，债券价格变化比例的因子，较高的 BCV 代表债券人将获得较低的折扣购买债券而协议会有更高的通货膨胀 (利润较高)；一个较低的 BCV 代表债券人将获得较高的折扣购买债券而协议会有较低的通货膨胀 (利润较低)。
OHM操作
三种操作：购买债券、质押、出售OHM。
- 质押被认为是对所有 Olympus 参与者最有利的行动。这是因为它有助于增加 OHM 的价值，因为它通过最初购买代币产生积极的购买压力，以及由于供应被锁定导致其稀缺性增加。
- 债券也被认为是净正面的，尽管不如质押多，因为它为 Olympus 金库提供资产，尽管它不会直接购买以增加OHM 的价值。
- 出售 OHM 被认为是净负面的，因为它给 OHM 的价格带来了下行压力，价格下跌可能会鼓励其他参与者出售他们的代币。
所谓的（3，3），就是说大家都一起质押，最后获得的收益是最大的，来源于博弈论。
该协议使用两种关键机制来实现其货币政策目标：质押和债券化（bond）。
质押
对质押者的主要好处来自供应增长。该协议从国库中铸造新的 OHM 代币，其中大部分分配给质押者。因此，质押者的收益将来自他们的自动复利余额，尽管价格风险仍然是一个重要的考虑因素。也就是说，如果代币余额的增加超过了价格的潜在下降（由于通货膨胀），那么质押者将获利。
质押之后：复利奖励，没8小时一次，1OHM- 1sOHM，sOHM可以到支持抵押借贷defi里面进行借贷。
债券化（bond）
债券商的主要好处来自价格的一致性。债券人预先承诺资本，并承诺在设定的时间点获得固定回报；该回报以 OHM 计，因此债券到期时债券持有人的利润将取决于 OHM 价格。债券商受益于上涨或静态的 OHM 价格。当用户从中获得的回报大于质押的回报时，他们就会有债券化的动机。目前只有ohm-dai、ohm-eth。Bond则提供 LP 或 DAI 代币以在固定归属期后换取打折的 OHM 代币。
bond作用
- 减低OHM在其他dex流动性压力，锁仓期
- 增加其他项目流动性
债券销售为协议产生利润，财政部使用利润来铸造 OHM 并将其分配给质押者。通过流动性债券，协议能够积累自己的流动性。POL协议自流动性。
总结
质押 OHM 的收益很大程度上取决于后续有多少用户愿意以高价购买 OHM，这会让人认为越早买入，能够获得的收益越高，从而产生严重的 FOMO 情绪。
OHM本质是一个Ponzi，但是金融哪一个不是Ponzi，只要项目足够大，too big to fall。
目前的信用价值也就只有1亿美金了，再下降20%-30%估计就非常危险了，这种机制一个明显的特点，发现bond，但是不会马上被在二级市场销售，有一个缓冲期；另一个就是协议拥有自流动性，这也是defi2.0一个标志，能够跟其他项目合作，提供流动性。
项目只有足够大之后就很难忽视它，就像现在的UST，只有不断扩大用例才能存活。
ROI和折扣需要考虑是质押还是bond。
OHM另类解说
不锚定。它其实不是稳定币，是非主权货币
将传统的二池的激励卖币，变成激励买币，锁定流动性。
第一点，放弃锚定解决了过往算稳的一个“不及格”和坐水牢的负反馈问题，大部分算稳，因为非抵押型或者部分抵押，都面临币价跌过1美金后的负反馈问题，OHM很直接，把这个目标去了。 有点像老师突然宣布，同学们，从现在开始取消及格线。
从此，小伙伴们再也没有了撸蛇（loser）的心理负担，而新进来人的也不用担心掉进撸蛇水牢出不来，因为水牢已不存在。本来是萝卜加大棒，现在天天有萝卜，大棒没有了。 但不锚定，就没了作支付媒介和稳定币的主要应用场景，这个硬伤后面再谈
进一步看，其实及格线并不是真没了，本质上及格线就是协议本身的财库的刚性资产（非平台币），现在OHM的财库/市值大概是17.5%，这里其实有2亿美金是LP里包含的OHM, 这部分扣除，实际的“刚性”财库大概等于10%的市值，这个就是很多人认为的OHM的“及格线”，也就是10美金OHM只有1美金刚性资产。
第二点是OHM的债券设计机制，以前平台币激励是为了激励提供流动性和减少无常损，现在变成激励锁仓，从中实现平台币的财库变现。 100DAI + $100OHM的LP，比如可以换210的OHM。但是，拿到OHM的人，有一定锁定期，不是掉头卖掉而大概率是做质押或者直接再配比LP币对，如210 DAI : 210 OHM, 再卖赚折扣
质押和卖债都是鼓励锁仓，通过高回报激励锁仓，但和二池激励锁仓不同 2池套利简单，很容易挖提卖，币价下跌，进入负反馈。但愿意把LP代币卖给协议，拿回来更多的平台币的人，大概率不是挖提买的，因为LP换平台币，增加了市场风险，它们大概率：1. 质押；2. 再配LP（加杠杆），再卖，这都减少了抛卖
说了基本改进，来聊聊硬伤。 第一大硬伤当然就是不锚定美金，不锚定美金的算稳，基本最后都无路可走，或死或转型成资管协议。 因为不锚定美金搞非主权货币，中心化的Libra墙头草已经十米高了；去中心化赛道，那就是比特币和以太坊这类币的赛道，竞争难度是不言而喻的。
算稳资产本质上是靠算法调整供给和市场预期实现货币政策，如果不依靠外部的可持续收入，往往很难实现正向循环，市场下跌，容易进入死亡螺旋。 这就是为什么MIM去fork TIME，OHM社区觉得是巨大威胁，因为MIM是美元超额抵押稳定币，能落地，容易有外部收入，现在又要OHM的“邪教性”加持
第三个是关于“协议控制流动性”。简单说就是平台币卖了，换来一半平台币和1半的刚性资产 ，然后协议靠这部分资产赚手续费，这样用户也不要承担无常损了，协议又有收入。 但无常损不会平白无故消失的，这部分风险必然转成了协议的系统负债由OHM的持币人都承担了（有没有Synthetix的系统负债的感觉）
只要OHM的持有人依然有信心做守夜人，如果守不住，他们照样会去卖OHM，这样财库里的LP token价值下跌，财库不断缩水，就进入一个负反馈 所以，它们搞了Pro，把这个变成服务，可以赚体系外的费用。外部收入，确实是算法资产打破死亡螺旋魔咒的唯一办法，如果有外部收入
（比如像借贷、交易类的DeFi那样），那就落地了。Olympus Pro这希望给其它项目提供服务，赚点手续费。Pro才刚开始，才8百万美金锁仓，我个人比较怀疑能真正规模化，毕竟这门槛很低，项目方看起来没太大的合作动力，这真是要拼BD能力了
而这个业务的扩展性最大的障碍，还是因为第一个硬伤（不锚定美元). 所以看下来，OHM实际上一个to protocol的流动性管理工具。 结语，算稳这个大赛道每年都有新的花样，最终的理想模型需要不断试错，而最终可能是一个混合模式，部分实际应用支撑+部分算法调整。